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华创证券6月5日发布公告。投资建议：引领高端趋势，业绩持续释放，维持“推荐”评级，调整目标价至25港元。长期看，百威中国区持续引领高端升级趋势，印度参考中国路径具备量价齐升潜力，韩国区结构、成本、运营杠杆改善驱动盈利修复，业绩增长逻辑顺畅。中短期看，升级复苏方向无虞，今明两年成本有望持续利好，百威业绩有望持续释放。我们维持23-25年归母净利润预测11.3/13.4/15.2亿美元，对应PE30/25/22倍，考虑估值有所回落，下调目标价至25港元，对应PE37/32/28倍，维持“推荐”评级。
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